腾讯股价周五跌至两个月以来新低，而股价的波动性已达到自2011年12月以来的最高水平。投资者越来越担心，互联网公司目前的估值过高。

　　本周五，腾讯股价一度下跌6.3%，至512港元，而收盘时跌幅为3.9%。自3月6日以来，腾讯股价已下跌17%。在此之前的5年中，腾讯股价上涨1266%，而市盈率则达到6年来最高水平。除腾讯之外，Naver在韩国股市的股价下跌1.6%，金山在香港股市的股价下跌4.5%。

　　腾讯股价的波动性过去6个星期接近翻番。投资者正试图判断，作为亚洲最大互联网公司的腾讯目前价值几何。由于与微信相关的业务带来了更高的成本，而竞争对手阿里巴巴正筹备赴美上市并加强了竞争，腾讯过去4个季度的净利润均未达分析师预期。

　　Vantage资本市场机构证券衍生品主管斯图亚特·比维斯(Stuart Beavis)表示：“腾讯受到了溺爱，但股价不可能永远上涨。投资者可能正在观察腾讯真正的价值是多少。”

　　腾讯股价波动性的升高吸引了期权交易者。上月底，市场对腾讯买入和卖出期权的兴趣达到历史最高点。根据彭博社的数据，在周五香港股市交易量最大的5种期权中，有2种与腾讯有关。

　　本周五，彭博社亚太互联网指数下跌2%，使得过去12个月的涨幅下降至56%。同期，MSCI亚太指数的涨幅为4%。过去12个月中，科技公司领导了亚太股市的上涨。投资者认为，市场对社交网络、电商和网游的需求将推动整个行业的业绩增长。

　　根据彭博社的数据，互联网行业公司的平均估值为本财年利润预期的28倍，达到大盘的两倍，接近2006年以来的最高水平。腾讯目前的前瞻市盈率为34倍，低于3月6日时的42倍。腾讯市值在此期间缩水了260亿美元。

　　作为中国最大的电商公司，阿里巴巴已启动了赴美上市的程序，这可能将是过去两年中美国股市规模最大的IPO(首次公开招股)。投资银行对阿里巴巴的估值甚至高达2000亿美元，这将使该公司成为继谷歌之后市值第二的互联网公司。

　　香港京华山一国际分析师凯文·谭(Kevin Tam)表示，腾讯股价下跌“主要是由于投资者获利变现”，而“从长期来看，来自阿里巴巴的竞争将成为潜在风险，因为两家公司关注类似的业务”。他认为，两家公司之间的竞争将日趋激烈。